久期一般情況會小于等于到期期限。久期是指將來經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流,依據(jù)市場流通的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值,再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)值。債券總價格除以債券價格得到的價值就是債券的存續(xù)期。一般來說,是債券每一時期現(xiàn)金流流通的時間內(nèi)的加權(quán)平均值。金融概念也可以說是加權(quán)現(xiàn)金流量與非加權(quán)現(xiàn)金流量的比率。
久期的用途
1、控制利率風險：在債券投資中，久期會作為一種依據(jù)來衡量利率風險。通常久期與債券一些因素例如票面利率等成正比，與到期收益率成反比；
2、進行免疫：所謂的免疫就是建立這樣一個投資組合。在投資組合內(nèi)部，利率變化對債券價格的影響可以相互抵消，因此投資組合整體上對利率不敏感；
3、優(yōu)化投資組合：免疫投資組合雖然一定程度上緩解了利率波動帶來的不利后果的風險，但投資組合的收益較低。
