國債價格與收益率呈反向關(guān)系，而國債期貨價格與國債現(xiàn)券價格正相關(guān)，因此國債期貨價格下跌意味著國債收益率的上升。而國債收益率的上升在經(jīng)濟層面上則意味著融資成本的上升。
國債期貨的收益率曲線的形狀是往上(正斜率)，也就是說長期收益率大于短期收益率時，債券期貨的價格會小于債券現(xiàn)貨的價格。國債期貨3個月的短期利率是6%，國債期貨而10年期債券的收益率為8%。因此，債券期貨價格會低于債券現(xiàn)貨價格，也就是持有成本為負(fù)。
相反，國債期貨若收益率曲線的形狀是往下(負(fù)斜率)。也就是說長期收益率小于短期收益率時，國債期貨債券持有成本為正，值券期貨的價格會大于值券現(xiàn)貨的價格。國債期貨一般在，長期國彼期貨的報價是采用面值的百分比(CME交易所長期國俊的面值為10萬美元)，國債期貨而最小變動單位并不是以百分比表示。
如果一個國家想允許資本流動，又要求擁有獨立的貨幣政策，那么就難以保持匯率穩(wěn)定。如果要求匯率穩(wěn)定和資本流動，就必須放棄獨立的貨幣政策。我們現(xiàn)在保持匯率穩(wěn)定，資本半自由流動，貨幣失去一定獨立性也是正常的。
一般情況下，國債收益率對應(yīng)的是經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)，隨著國內(nèi)疫情防控措施的放寬，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)不同程度回升，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期加快，進(jìn)而推動國債收益率上升（國債期貨價格下跌）。
